Постоянные читатели этого блога знают, что мне нравится создавать торговые системы при помощи Amibroker; который позволяет мне тестировать различные инвестиционные стратегии по историческим данным акций.
На мой взгляд, торговые системы чрезвычайно ценны, потому что они позволяют вам торговать без эмоций. Сегодня я столкнулся со стратегией, которая проста, но невероятно мощна, и если вы продолжите читать, вы увидите правила этой удивительной торговой системы.
Принижение Уоррена Баффета 🙂
В период с 2000 по 2012 год торговая система производила средний годовой доход в 172,45% с просадкой 14%. Что дает её соотношение CAR/MDD 12,34.
Коэффициент Шарпа составляет 3,91, а коэффициент прибыли — 9,29. Это поистине замечательный результат, который может сделать вас самым богатым человеком в мире всего за несколько лет!
Как видно из графика акций и таблицы ежемесячных результатов, эта торговая система дает потрясающие результаты на фондовом рынке США.
Начав с капитала в 10 000 долларов, система произвела более 1,6 миллиарда долларов всего за 12 лет. В таком случае. вы будете богаче Баффета в кратчайшие сроки. Вы даже можете стать самым первым триллионером!!!
Итак, какие именно правила для этой системы?
//Start System Code
SetFormulaName(«APRIL FOOLS»);
SetOption(«InitialEquity», 10000);
PositionSize = -100;
Buy = Cross(EMA(C,2),EMA(C,5));
Sell = Cross(EMA(C,5),EMA(C,2));
BuyPrice = O;
ClosePrice = O;
//End
[свернуть]
К сожалению, торговая система является «шуткой», то есть является нереалистичной торговой стратегией (увы, сегодня не 1- апреля, но думаю я вас развеселил).
Торговые результаты и кривые собственного капитала реальны и были произведены в Amibroker. Однако системный код был разработан таким способом, чтобы на результаты нельзя было полагаться, но она отлично показывает что нельзя полагаться на одни тесты и переоптимизация стратегии имеет также важное значение.
В этой системе есть по крайней мере пять основных недостатков.
1. Подгонка кривой
Прежде всего, торговая система была привязана к существующим данным. Параметры для кроссовера скользящего среднего были оптимизированы, чтобы найти значения, которые приведут к самой сильной производительности в тестовом периоде. Если мы будем использовать эти параметры в будущем, есть большая вероятность, что они не будут работать так же хорошо.
2. Будущая утечка
Во-вторых, эта система действительно смотрит в будущее. На пятой строке (выше) мы дали указание Amibroker покупать акции, когда 2-дневная EMA пересекает 5-дневную EMA. Однако эта EMA (экспоненциальная скользящая средняя) рассчитывается с использованием цены закрытия, и Amibroker фактически покупает акции по открытой цене (строка 7). Другими словами, мы покупаем акции перед кроссовером EMA, зная, что это произойдет позже. А это точно невозможно.
3. Нулевые комиссии
В-третьих, эта система не использует никаких комиссий или проскальзываний. В реальной жизни это стоит денег каждый раз, когда вы совершаете сделку. Вам также не гарантируется выполнение по желаемой цене, особенно для крупных ордеров. Отсутствие комиссии или проскальзывания нереалистично, и может иметь большое значение для результатов моделирования, тем более при торговле на краткосрочных таймфреймах.
4. Уклонение от права наследования
В-четвертых, эта система страдает от усугубления. Система покупает акции из вселенной S&P 500, однако в этом случае мы не включали в себя исторические составляющие или делистинговые акции. Это означает, что наши результаты стали жертвой предвзятости прав наследника.
В реальной жизни предприятия банкротятся, их снимают с биржи, некоторые сливаются с другими компаниями. Эти изменения не всегда правильно отражаются в исторических базах данных. Таким образом, всегда важно использовать данные, которые являются свободными от предвзятости наследования. Такие данные могут быть получены к примеру у Norgate Premium Data.
5. Ликвидность
Наконец, система опирается на нереалистичную ликвидность. Когда вы покупаете акции в реальной жизни, ваш размер позиции и цена входа будут определяться тем, сколько акций доступно для покупки в это время, что также называется объемом. Как правило, вы бы не хотели приобретать более пяти или десяти процентов от общего объема, иначе по понятным причинам это привело бы цену акции не в вашу пользу. Эта система имеет лимит в 50%, то есть, она в состоянии скупить половину дневного объема без какого-либо движения к цене покупки. Это нереально.
Запуск системы — вновь
Теперь мы знаем, каковы основные недостатки этой торговой системы, мы можем их исправить, переместить даты вперед и снова запустить систему с использованием объективных данных вне выборки в период с 2012 по 2016 год.
Невероятно, торговая система действительно зарабатывала деньги в тестировании вне выборки, хотя правила были закрыты. Однако, как и ожидалось, она не достигла того же уровня производительности.
По правде говоря, вы никогда не найдете торговую систему, которая делает 170% в год. Несмотря на то, что тысячи трейдеров каждый год обманываются, покупаю у мошенников такие системы.
Итак, извините, что возлагали надежды на мечту о торговой системе в 170% годовых. Но я надеюсь, что вы, по крайней мере, научились что-то высматривать, когда строите или анализируете торговую систему.
Спасибо за прочтение. И веселого дня 😉
26 ноября 2011 года в Российской газете были опубликованы Федеральный закон Российской Федерации от 21 ноября 2011 года N 325-ФЗ «Об организованных торгах» (далее – «Закон об организованных торгах»), а также Федеральный закон Российской Федерации от 21 ноября 2011 года № 327-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «Об организованных торгах» (далее – «Закон о внесении изменений»).
Закон об организованных торгах и Закон о внесении изменений вступают в силу с 1 января 2012 года, за исключением норм, для которых установлен иной срок вступления в силу (со дня официального опубликования, или с 1 января 2013 года, или с 1 января 2014 года).
Закон об организованных торгах, помимо прочего: (а) устанавливает единые принципы организации биржевых торгов ценными бумагами, иностранной валютой, драгоценными металлами и камнями, товарами, а также биржевых торгов по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами; (б) устанавливает унифицированные требования к организаторам торговли; (в) определяет основы государственного регулирования деятельности по проведению организованных торгов и контроля за ее осуществлением.
Закон о внесении изменений вносит изменения в Федеральный закон Российской Федерации от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее – «Закон о рынке ценных бумаг») (в том числе в части норм о брокерской деятельности), Федеральный закон Российской Федерации от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (в части передачи полномочий по регулированию и контролю за деятельностью валютных бирж 1 от Банка России к ФСФР России) и другие законы.
В настоящем обзоре рассматриваются следующие изменения, которые вводятся Законом о внесении изменений и Законом об организованных торгах в отношении регулирования деятельности по организации торгов:
1) два вида организатора торговли: биржа и торговая система;
2) унифицированные требования, предъявляемые к биржам;
3) расширение перечня участников организованных торгов;
4) изменение правил допуска ценных бумаг к организованным торгам;
5) новый порядок вступления в силу изменений в правила биржи;
6) право ФСФР приостанавливать торги;
7) усиление административной ответственности за нарушение законодательства об организованных торгах.
1. Два вида организатора торговли: биржа и торговая система
В соответствии с законом об организованных торгах организаторы торговли разделяются на два вида: биржа и торговая система. Соответственно, вводятся два вида лицензий: лицензия биржи и лицензия торговой системы. Согласно же действующему законодательству (без учета правок, внесенных Законом об организованных торгах) деятельность по организации торговли осуществляется различными биржами в зависимости от вида рынка (например, фондовые биржи, валютные биржи, товарные биржи) на основании различных лицензий (лицензии фондовой биржи, лицензии на организацию операций по купле-продаже иностранной валюты за рубли и проведение расчетов по заключенным на них сделкам, лицензия на организацию биржевой торговли).
Биржа и торговая система вправе проводить организованные торги товарами, драгоценными металлами и драгоценными камнями, иностранной валютой.
Однако перечень разрешенных видов деятельности, которые вправе осуществлять торговая система, отличается от перечня, установленного для биржи:
1) в отличие от биржи торговая система не вправе осуществлять листинг ценных бумаг (ч.7 ст.12 Закона об организованных торгах);
2) биржа не вправе совмещать свою деятельность с брокерской, дилерской и депозитарной деятельностью, а также с деятельностью по управлению ценными бумагами, а торговая система вправе; однако торговая система при совмещении своей деятельности с клиринговой деятельностью не вправе совмещать такую деятельность с брокерской, дилерской и депозитарной деятельностью на рынке ценных бумаг, деятельностью по управлению ценными бумагами (ч.5 ст.9, ч.5 ст.12 Закона об организованных торгах);
3) в отличие от биржи торговая система вправе проводить организованные торги, на которых заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами только при условии, если это прямо предусмотрено нормативными правовыми актами ФСФР России (ч.4 ст. 12 Закона об организованных торгах).
2. Унифицированные требования, предъявляемые к биржам
Закон об организованных торгах устанавливает унифицированные требования, предъявляемые к бирже вне зависимости от вида активов, по которым биржа проводит организованные торги. При этом данные требования отличаются от действующих требований, которым должны соответствовать фондовая биржа, торговая биржа, валютная биржа, биржа драгоценных металлов и драгоценных камней. В частности, это касается требований к организационноправовой форме биржи, минимальному размеру собственных средств биржи, лицензионных требований, а также требований к структуре акционерного капитала.
2.1. Изменение организационно-правовой формы биржи
Закон об организованных торгах устанавливает в качестве единственной организационно-правовой формой биржи форму акционерного общества (ч.2 ст.9 Закона об организованных торгах).
При этом до введения в действие Закона об организованных торгах фондовая биржа могла создаваться в форме как акционерного общества, так и некоммерческого партнерства (п.2 ст.11 Закона о рынке ценных бумаг), товарная биржа, валютная биржа и биржа драгоценных металлов и драгоценных камней – в любой организационно-правовой форме (ст.11 Закона Российской Федерации от 20 февраля 1992 года N 2382 -1 «О товарных биржах и биржевой торговле» (далее – «Закон о товарных биржах»), п.11 ч.1 ст.1 Федерального закона Российской Федерации от 10 декабря 2003 года N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»).
2.2. Установление обязательных нормативов для биржи
В соответствии с Законом об организованных торгах (ст.8) биржа должна соблюдать следующие обязательные нормативы 2:
Минимальный размер собственных средств биржи (не менее 100 миллионов рублей);
- норматив достаточности собственных средств биржи;
- норматив ликвидности.
Величина и методика определения нормативов достаточности собственных средств биржи и нормативов ликвидности определяются ФСФР России.
2.3. Получение единой лицензии биржи
Закон об организованных торгах вводит единую лицензию биржи, на основании которой допускается организация торговли ценными бумагами, производными финансовыми инструментами, иностранной валютой и биржевыми товарами. Данная лицензия заменяет такие лицензии как лицензию на организацию биржевой торговли, лицензию фондовой биржи, лицензию на организацию операций по купле-продаже иностранной валюты за рубли и проведение расчетов по заключенным на них сделкам.
При этом согласно Закону об организованных торгах (ч.1 ст.29) организации, имеющие на 1 января 2013 года лицензии организаторов торговли на рынке ценных бумаг, в том числе лицензии фондовых бирж, а также лицензии товарных и валютных бирж, обязаны получить предусмотренную Законом об организованных торгах лицензию или прекратить осуществление своей деятельности до 1 января 2014 года.
2.4. Снятие ограничений по акционерному капиталу
В соответствии с Законом об организованных торгах (ч.1 ст.7) исключаются действующие ограничения к доле акций, которые могут принадлежать одному акционеру и его аффилированным лицам. Так, в соответствии с действующим Законом о рынке ценных бумаг одному акционеру фондовой биржи и его аффилированным лицам не может принадлежать 20 процентов и более акций каждой категории (типа) (п.3 ст. 11). Согласно действующему Закону о товарных биржах доля каждого учредителя или члена биржи в ее уставном капитале не может превышать 10 процентов (п.3 ст.11).
С вступлением в силу Закона об организованных торгах указанные ограничения к структуре акционерного капитала отменяются и вводится обязанность акционера, имеющего право прямо или косвенно распоряжаться 5 и более процентами голосов, приходящихся на голосующие акции биржи, уведомлять о данном факте биржу и ФСФР России (ст.7 Закона об организованных торгах) 3 .
3. Расширение перечня участников организованных торгов
Закон об организованных торгах устанавливает, что к участию в организованных торгах ценными бумагами, кроме брокеров, дилеров, управляющих и Центрального банка Российской Федерации (как это предусмотрено действующим законодательством), могут быть допущены также управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов и центральный контрагент 4 .
4. Изменение правил допуска ценных бумаг к организованным торгам
Закон об организованных торгах изменяет правила допуска ценных бумаг к организованным торгам.
В соответствии с действующим Законом о рынке ценных бумаг (без учета правок, внесенных Законом о внесении изменений) допуск ценных бумаг может проводиться как с прохождением процедуры листинга, так и без прохождения процедуры листинга. С 1 января 2012 года в соответствии с Законом о рынке ценных бумаг (с учетом правок, внесенных Законом о внесении изменении) ценные бумаги будут допускаться к организованным торгам только путем осуществления их листинга.
Кроме того, Закон о внесении изменений предоставляет организаторам торговли право отказывать в допуске ценных бумаг к организованным торгам или прекратить допуск ценных бумаг к организованным торгам без объяснения причин. В настоящее же время фондовая биржа вправе отказать в допуске ценных бумаг к торгам только в случае несоответствия ценных бумаг или их эмитента требованиям, установленным нормативными правовыми актам ФСФР России и фондовой биржей 5 .
5. Новый порядок вступления в силу изменений в правила биржи
Закон об организованных торгах предусматривает порядок вступления в силу изменений, внесенных в правила организованных торгов.
В настоящее время такой порядок предусмотрен только для правил организатора торговли на рынке ценных бумаг (изменения и дополнения в них вступают в силу не ранее чем по истечении 3 дней после раскрытия организатором торговли на рынке ценных бумаг информации об этих документах в порядке, предусмотренном нормативными правовыми актами ФСФР России).
Согласно же Закону об организованных торгах изменения в правила организованных торгов вступают в силу следующим образом 6:
Кроме того, установлены специальные правила вступления в силу изменений, связанных с исключением из правил организованных торгов положений третейского соглашения или изменением третейского суда, - такие изменения вступают в силу не ранее чем через 3 месяца после дня раскрытия биржей информации об этом (ч.10 ст.4, ч.3 ст.24).
6. Право ФСФР приостанавливать торги
Законом об организованных торгах ФСФР России предоставлено право своим предписанием приостановить на срок до 6 месяцев или прекратить проведение организованных торгов в случаях, предусмотренных данным Законом (ст.25). В частности, в случаях, если организатором торговли не исполнено предписание федерального органа исполнительной власти в области финансовых рынков, если выявлены нарушения организатором торговли прав и законных интересов инвесторов или если совершаемые организатором торговли действия создают угрозу правам и законным интересам инвесторов.
7. Усиление административной ответственности за нарушение законодательства об организованных торгах
Законом о внесении изменений усилена административная ответственность за нарушение законодательства об организованных торгах (ч.2 ст.13).
Так, в соответствии с действующим Кодексом об административных правонарушениях (без учета правок, внесенных Законом о внесении изменении) размер административных штрафов для юридических лиц составляет от 20 тысяч до 50 тысяч рублей, для должностных лиц – от 3 тысяч до 5 тысяч рублей.
С 1 января 2013 года согласно Кодексу об административных правонарушениях (с учетом правок, внесенных Законом о внесении изменений) размер административных штрафов для юридических лиц будет увеличен и будет составлять от 300 тысяч до 1 миллиона рублей, для должностных лиц – от 10 тысяч до 50 тысяч рублей. Для должностных лиц также будет установлена ответственность в форме дисквалификации на срок от 1 года до 2 лет.
Наиболее крупные административные штрафы (для должностных лиц в размере от 30 тысяч до 50 тысяч, а для юридических лиц – от 700 тысяч до 1 миллиона рублей) будут установлены за следующие административные правонарушения:
Нарушение организатором торговли порядка раскрытия информации, установленного законодательством об организованных торгах;
- воспрепятствование организатором торговли проведению ФСФР России проверок или уклонение от таких проверок;
- нарушение установленных ограничений на совмещение деятельности по проведению организованных торгов с иными видами деятельности;
- неисполнение организатором торговли обязанности по осуществлению контроля за участниками организованных торгов, допущенными к организованным торгам товарами, ценными бумагами и их эмитентами, а также за операциями, осуществляемыми на организованных торгах.
Обзор подготовлен юристами «Линии права».
Наши специалисты будут рады рассмотреть иные интересующие Вас вопросы в рамках еженедельного обзора законодательства.
Ваши вопросы и предложения по улучшению нашей работы просим направлять партнеру Линии права Юрию Туктарову ([email protected]).
Более подробную информацию об услугах Вы можете получить на сайте www.lp.ru .
1 Необходимо иметь в виду, что с вступлением в силу Закона об организованных торгах и Закона о внесении изменений понятие «валютная биржа» не будет
применяться, а деятельность по организации торговли иностранной валютой будет осуществляться биржами на основании единой лицензии биржи (см. далее
настоящий обзор).
2 Данные требования распространяются также на торговую систему.
3 Данные требования распространяются также на торговую систему.
4 Понятие и функции центрального контрагента определяются в Федеральном законе Российской Федерации от 7 февраля 2011 года N 7-ФЗ «О клиринге и
клиринговой деятельности», который вступает в силу с 1 января 2012 года.
5 См. п.1.13 Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденного Приказом ФСФР России от 28 декабря 2010 г. N 10-
78/пз-н.
6 Данные правила не распространяются на изменения, внесение которых является обязательным в силу требований федеральных законов и принятых в соот
ветствии с ними нормативных правовых актов, а также в силу предписаний ФСФР России.
О том, как торговать на фондовой бирже для начинающих, имеется множество разнообразных материалов в интернете и в литературе. Но следует признать, что это всего лишь малая доля того, что необходимо для действительно прибыльной инвестиционной и торговой стратегии на рынке.
Кроме этого, сказывается и относительно высокая доля не информированности большинства населения в России, как впрочем и всего земного шара, о том, что такое фондовый рынок, для чего он нужен и как с помощью него можно приумножать свой личный капитал.
В любом случае, примеры личного успеха ведущих мировых инвесторов и трейдеров (Ливермор,У. Баффет, Дж. Сорос и Р.Т. Кийосаки и др.) и их результаты реальной торговли на фондовой бирже, управление многомиллиардными состояниями личных инвестиционных фондов служат примером для думающего меньшинства, которое считает, что фондовый рынок (как часть глобальной системы капитала) можно заставить работать на себя.
Для того, чтобы зарабатывать на фондовом рынке, необходимо четко представлять структуру и организацию рынка, основные функции биржи и как управлять теми инвестиционными финансовыми инструментами, которые на ней обращаются.
В первую очередь, следует рассмотреть те функции, которые выполняет фондовый рынок (и биржа как сам инструмент) в общей системе распределения потоков капитала (в данном случае нет большой разницы глобальный ли это рынок капитала или отдельно взятая региональная торговая площадка):
- Обеспечение ликвидностью (денежными средствами или в виде ценных бумаг) рынка капитала для обеспечения инвестиционной деятельности компаний и частных лиц
- Распределение капитала среди наиболее эффективных сфер бизнеса
- Обеспечение полной и свободной конкуренции путем равного доступа всех участников к рынку
- Нивелирование информационной диспропорции , касающейся деятельности как отдельных компаний, так и целых отраслей экономики. Устранение монопольного владения информацией.
В данном случае на бирже как непосредственной торговой площадке сконцентрированы все эти функции, плюс к тому же на ней лежит основная обязанность корректного исполнения торговых сделок и проведения взаиморасчетов между покупателем и продавцом.
Основное отличие фондовой биржи организатора торговли, например, от аукциона, состоит в том, что в биржевых сделках участвует неограниченное количество покупателей и продавцов, формируя равновесную цену на торгуемые активы (баланс спроса и предложения). Тогда как в аукционной торговле участвует, как правило, один продавец и несколько покупателей, где приоритет диктата цены, конечно же, остается за первым.
Какие финансовые активы торгуются на фондовых биржах
В большинстве случаев на биржах торгуется определенный набор финансовых инструментов.
Например, торговая система фондовой биржи ММВБ предлагает следующий перечень торговых позиций:
- Валютная секция – основные мировые валюты USD EUR CHF CNY JPY и многие другие (всего около 70 валютных пар)
- Секция корпоративных ценных бумаг – акции российских компаний и акции паевых фондов, торгуемых на бирже.
- Секция негосударственных долговых бумаг – облигации корпоративного сектора экономики
- Секция государственных ценных бумаг – ОФЗ, облигации регионов и муниципальных образований
- Срочный рынок — представлен большим списком производных инструментов — фьючерсы на валюты, нефть, драгоценные металлы, промышленные металлы, акции, а также индексные фьючерсы
В дополнении к этому следует сказать, что не всякий актив, акция или облигация может быть допущена к торгам. Существует специальная (очень строгая и кропотливая) процедура допуска ценных бумаг – листинг.
Например, не могут торговаться акции или облигации компаний, не раскрывающих полностью свой характер деятельности, искажающих свою отчетность или просто находящихся в состоянии близком к банкротству.
Кроме всего прочего, на бирже как непосредственно ответственной организации за проведение торгов лежит обязанность в своевременном и полном информировании всех участников о ходе и результате торгов, режиме и расписании. Например, итоги торгов долларом на можно отслеживать непосредственно на сайте биржи либо подписаться на рассылку специального информационного бюллетеня.
Как проводятся торги на фондовой бирже
Организация торгов на фондовой бирже в общем смысле имеет довольно простой алгоритм и порядок работы.
Если взять за пример торговые системы с фондовой биржи ММВБ, то выглядит это следующим образом:
- Эти выставленные заявки (их можно в онлайн режиме видеть на мониторе торговой платформы) остаются открытыми до тех пор, пока на соответствующий актив по желаемой цене не найдется покупатель (продавец). Как только совпадает цена продавца и покупателя, торговая система автоматически и моментально фиксирует сделку.
- Участники торгов (специально аккредитованные брокеры для торговли на фондовой бирже, их трейдеры, частные и институциональные инвесторы) продавцы и покупатели через специальные электронные торговые терминалы (это может быть специальная программа, которую можно установить на любой компьютер и даже смартфон) выставляют свои заявки на покупку или продажу акций или других торговых инструментов.
- После того, как сделка зафиксирована в торговой системе, по ней биржей производится расчет (клиринг) между сторонами сделки, т.е. биржа выступает в данном случае посредником и арбитром.
- По завершении всех процедур клиринга покупатель получает на свой депозитарный счет актив (например, акцию) а продавец — деньги.
Здесь следует упомянуть о роли брокера. Дело в том, что частное лицо, к примеру, не имеет непосредственного доступа к самой бирже. Хотя в принципе это возможно.
Но, во-первых, это очень дорого (место брокера на бирже может стоить сотни тысяч долларов в год), а во-вторых, необходимо иметь аттестат профессионального участника (никто дилетанта, конечно же, к торгам не допустит). Поэтому для того, чтобы торговать на рынке, необходимо заключить соглашение с посредником (брокером) и уже через него можно получить непосредственный доступ к торговой системе биржи (за соответствующую брокерскую комиссию).
Основы торгов на фондовой бирже. Торговые стратегии на фондовой бирже
Основой любого дела и его успеха является четко поставленная цель и правильно расставленные приоритеты действий для ее достижения. Все это полностью применимо и к торговле, и к инвестированию на фондовом рынке.
Для этого существуют специальные методики и стратегии торговли на фондовом рынке. Для краткости их можно представить тремя основными типами стратегий в зависимости от целей.
- Инвестиционная стратегия – или «купил и держи» наиболее подходит для тех, кто действительно хочет достичь существенного благосостояния и передать его по наследству. Ее основой является систематическая покупка наиболее надежных и ликвидных активов, акций ведущих компаний. В данном случае время работает на инвестора, и его капитал будет расти всегда независимо от кризисов и прочих неприятностей без непосредственного участия инвестора. В полном смысле это работа денег на своего хозяина, а не наоборот.
- Среднесрочная стратегия – предусматривает периодическую (не чаще чем раз в год-два) продажу и/или покупку активов в своем портфеле. Требует определенного терпения и наблюдательности от инвестора.
- Спекулятивная стратегия. Самая распространенная форма торговли, особенно среди начинающих. Сюда относится и торговля внутри дня, и «скальпинг» с большим количеством сделок и постоянного слежения за рынком. Требует концентрации, определенных навыков технического анализа, стрессоустойчивости и строгой дисциплины. Совмещать такой стиль работы на рынке с другой деятельностью крайне трудно, что возможно только при хорошей самоорганизации.
Риск торговли на фондовой бирже
Говоря о фондовом рынке, непременно стоит напомнить о том, что торги на бирже различной товарной специфики или страны, как и любая предпринимательская деятельность, сопряжены с рисками. Они могут быть разные — валютные, связанные с деятельностью компании (чьи акции были куплены), экономические и политические кризисы и т.п. Существует большое количество методик и способов управления этими рисками, страхования или наоборот ухода от них.
Но в любом случае следует помнить о том, что при всех тех рисках, с которыми сопряжена работа с ценными бумагами, прибыль и доход инвестора во многом зависит от него самого. От того, насколько правильно была поставлена цель, какие для этого были выбраны финансовые инструменты и зависит, в конечном счете, его успех.
Все это должно строиться на крепком фундаменте знаний, терпении, наблюдательности и здравого смысла.
Стратегии торговли на бирже — Обязательная составляющая для получения прибыли
— Зачем нужна торговая стратегия?
— Какой должны быть торговые стратегии?
— Цель, стиль и стратегия биржевой торговли
— Прибыльная стратегия для торгов
— Стратегия «Forex Power Trader»
— Торговая стратегия ММВБ(forts) на трех скользящих средних
— Заключение
Форекс стратегии и методы трейдинга на рынке ценных бумаг это один из главных инструментариев начинающего трейдера и инвестора. Рынок форекс и другие финансовые рынки находятся в постоянном изменении и наличие в своем арсенале прибыльной стратеги торговли является важным условием успешного трейдинга.
Как правило, стратегии форекс разделяют на долгосрочные, среднесрочные, интрадей и скальпинговые. В свою очередь, следует выделить стратегии, основанные на классическом теханализе, и с использованием индикаторов.
Все они находят свое применение в торговле не только на валютном рынке, но и на других финансовых рынках таких как, например фондовый рынок.
Прибыльная торговля на бирже без использования торговых стратегий невозможна в принципе. Даже если Вы в начале своего пути сделаете несколько успешных сделок не используя торговую стратегию, все равно конечный результат Вашей торговли на бирже будет плачевным.
Разработав же даже очень простую торговую стратегию Вы кардинальным образом можете улучшить результат своей торговли. Но самым главным плюсом от использования в своей биржевой торговле торговой стратегии, является то, что результаты Вашей торговли станут достаточно стабильными и вполне прогнозируемыми. Вы всегда будете по результатам месяца находиться в стабильном плюсе. А разве не к этому стремиться каждый трейдер, желающий стать успешным?
— Какой должны быть торговые стратегии?
Многие успешные трейдеры посвящают разработке торговой стратегии не один год. Они постоянно улучшают ее доходность и уменьшают риски. Постоянная работа над своей торговой стратегией объясняется еще и тем, что биржевые рынки постоянно меняются и поэтому приходиться постоянно подкручивать свою торговую стратегию для того, чтобы получать по прежнему стабильный результат.
Но постоянная разработка торговой стратегии не должна являться для Вас самоцелью, а иначе некогда будет торговать. Лишняя сложность ни к чему. Лучше иметь простую стратегию и зарабатывать при помощи нее уже сейчас, чем погрязнуть в разработке сложной и терять на нее все свое свободное время. Ведь не даром говорят классики трейдинга - описание торговой стратегии должно помещаться на обратной стороне почтовой марки!
— Цель, стиль и стратегия биржевой торговли
Перед началом торговли на бирже стоит подготовится и выбрать свои цель, стиль и стратегию.
Определение своих целей - самый важный элемент в подготовке к биржевой торговле (независимо от того, торгуете вы на фондовом, валютном, товарном или другом рынке). Ваша цель - это степень риска, которую вы готовы терпеть, и которая прямо пропорциональна доходности. Все помнят главное правило финансовых рынков: чем больше риск, тем больше прибыль и наоборот.
Для быстрой, экстремальной торговли с большими риском и прибылью стоит выбирать динамичные акции в развивающихся отраслях. А для консервативных долгосрочных вложений больше подойдут муниципальные облигации, которые почти (!!) не рисковые и приносят относительно маленький процент прибыли.
После того, как вы наметили ваши цели, стоит подумать о стиле торговли, который будет соответствовать этим целям. Ваша намеченная доходность от вложений и степень риска, которую вы готовы терпеть, будут вам в прямом смысле диктовать стиль биржевой торговли.
Стиль биржевой торговли определяет когда и как вы будете входить на рынок, и когда и при каких обстоятельствах выходить из него. Например, внутридневные торги однозначно больше подойдут к агрессивным целям. Ну а вложение в старые компании, которые находятся в сформировавшихся и предсказуемых отраслях подойдет к более консервативным целям.
Существует множество различных стилей торговли на бирже, начиная от скальперов, которые «срезают» внутридревную шелуху, и заканчивая долгосрочными инвесторами, которые медленно и уверенно накапливают капитал.
При выборе стиля торговли также важно понять вашу степень вовлеченности. Если вы не готовы тратить все свое время на анализ и заявки (ордера), то вам лучше выбирать сделки, нацеленные на недели или месяцы (но никак не дни, часы и т.д.). Для тех, кто хочет вообще забыть о своем капитале пока он растет, более подойдет долгосрочный безрисковый портфель.
Поле того, как вы определились с вашими целями, стилем и степенью вовлеченности, необходимо приступать к разработке вашей торговой стратегии. Все предыдущие шаги важны, т.к. они определяют, какой будет ваша стратегия.
Пример цели, стиля и стратегии биржевой торговли:
Цель: вложение 10% всего портфеля в инструменты с целевой прибыльностью в 25% в год.
Стиль: во внутридневных торгах мы участвовать не можем; нам больше подходит позиционерский стиль, т.е. от 1 до 8 недель на вход/выход; не более 5% от капитала на сделку; следить и анализировать следует по фигурам на свечах.
Стратегия: в данном случае стратегия будет основана на покупке акций близ поддержки и краткой продаже акций у сопротивления. Инструменты будут только те, которые более недели находятся в нужном вам тренде. Проводим технический анализ и отдаем предпочтение тем акциям, у которых обнаружим нужные нам расхождения. Для технического анализа мы будем использовать ROC и стохастику на графике японских свечей.
— Прибыльная торговая стратегия
1) Делим свой счет на депозите в соотношении 50/50. На одну часть Вы будете вести торговлю, а вторая часть всегда будет находиться в кеше. Это необходимо сделать для того, чтобы в случае проигрыша размер Вашей ставки не уменьшался. Вероятность того, что Вы сможете проиграть 10 раз из 10 очень мала. По теории вероятности это практически невозможно.
2) Открываем сделку в соответствии с сигналами любого из индикаторов или просто подкидываем монетку (причем вход при помощи монетки довольно часто бывает гораздо эффективнее), ставим профит +1% и стоп -0.5%. Т.е. математическое ожидание у нас положительное.
3) В случае если сделку закрыли с прибылью, то весь депозит опять делим пополам и входим в новую сделку уже увелченным объемом денежных средств. Если же сделку закрыли с убытком, то входим в новую сделку таким же объемом денежных средств, что и в предыдущей.
4) Открываемся в ту же сторону, куда была направлена последняя прибыльная сделка. Если была проигрышная сделка, то открываемся в противоположную сторону. Запомните, ни в коем случае нельзя открываться в сторону последней проигрышной сделки! Ведь достаточно нарваться на хороший тренд и Ваш торговый счет мгновенно обнулиться.
5) Строго следуйте изложенным выше торговым правилам и успех Вам гарантирован. С помощью данной торговой системы, Вы сможете зарабатывать не очень много, но зато очень стабильно на очень большом промежутке времени.
— Стратегия «Forex Power Trader»
Представленная стратегия для торговли на рынке Форекс подойдет не только тем кто уже имеет достаточный опыт заработка на бирже, но и новичкам которые только начинают торговать. В основе этой простой стратегии лежат два индикатора которые присутствуют в стандартном наборе терминала MT4, а так же два дополнительных форекс индикатора которые являются вспомогательными инструментами стратегии.
1) Таймфрейм – 30 минут
2) График – любой
3) Торгуемые инструменты – основные валютные пары рынка Forex (EUR/USD,USD/JPY,GBP/USD,USD/CHF)
4) Используемый терминал – MT4
5) Тестирование стратегии проводилось на платформе брокера — Forex4you
Правила входа в рынок:
Как и для большинства стратегий написанных под форекс торговлю, основными условиями входа в рынок является совпадение сигналов используемых индикаторов.
Открытие позиции на покупку:
1) Индикатор Power Arrow подает звуковой сигнал и рисует стрелку вверх, указывающую на дальнейший рост цены торгуемой валютной пары
2) Красная линия индикатора RSI находится выше средней линии (уровень 50)
3) Синяя линия стохастика находится над белой линией и выше отметки 80
Открытие позиции на продажу:
1) Индикатор Power Arrow подает звуковой сигнал и рисует стрелку вниз, указывающую на дальнейшее снижение цены торгуемой валютной пары
2) Красная линия индикатора RSI находится ниже средней линии (уровень 50)
3) Синяя линия стохастика находится под белой линией и ниже отметки 20
Когда нельзя входить в рынок, используя данную форекс стратегию:
В период сильных колебаний на рынке и выхода важных макроэкономических данных индикаторы будут перерисовывать сигналы, и это увеличивает риск потерь в торговле по данной стратегии. Так же не рекомендуется использовать стратегию «Forex Power Trader» на таймфреймах ниже 30 минут.
Примечания:
В стратегии используется еще один вспомогательный индикатор Power Monitor, который показывает силу тренда и является вспомогательным в определении амплитуды колебаний цены за разные периоды. С помощью данного индикатора можно наглядно проанализировать насколько долго рынок находится в том или ином тренде и следовательно определить приблизительный жизненный цикл тренда в направлении которого вы планируете совершить сделку.
- Перевод
Примечание:
Данный пост написан британским разработчиком и финансовым аналитиком Майклом Халлс-Муром, который является профессионалом в так называемом Quantitative trading. С нашей точки зрения информация, содержащаяся в этом топике, может быть интересна техническим специалистам и разработчикам, которые интересуются фондовым рынком и обладают навыками для создания, к примеру, успешных торговых роботов, но не знают с чего начать. Поэтому топик будет рассматриваться именно в таком контексте, кроме того, текст адаптирован к российским реалиям, соответственным образом переведены и некоторые термины. Будем рады вашим комментариям! (Поправки по переводу лучше отправлять в личных сообщениях).
Алгоритмическая торговля - является крайне сложной областью финансов, и чтобы освоить объем информации, который позволит создать свою собственную торговую систему или устроиться разработчиком в финансовую компанию или фонд, потребуется довольного много времени. Большой опыт в программировании просто необходим для успешной работы на этом рынке, как минимум алготорговец должен хорошо разбираться в таких языках, как C/C++ (в области финансов перспективен и язык Java) и Python, Matlab и R (на российском рынке набирает популярность разработанный в США TradeScript - прим. перев.
).
Любая высокочастотная торговая система состоит из четырех основных компонентов:
- Идентификация стратегии - то есть определение стратегии торговли, эксплуатация заключенных в ней преимуществ и выбор частоты торговли.
- Бэктестинг стратегии - получение исторических данных о торгах и «прогон» стратегии на них, анализ результатов и оптимизация слабых мест.
- Движок - часть, которая соединяется с брокерской торговой системой (недавно ITinvest ввел в строй новую систему Matrix - прим. перев. ), автоматически осуществляет торговлю и подстраиваться под изменения на рынке для сокращения издержек.
- Риск-менеджмент - распределение капитала для совершения торговых операций оптимальным образом, определение последовательности действий при неудачном стечении обстоятельств на рынке.
Торговая стратегия
В трейдинге любым действиям всегда предшествует этап сбора и изучения информации. Прежде чем выбрать стратегию для торговли, необходимо проанализировать исходные данные вроде объема имеющихся средств, а также учесть, насколько новая стратегия сочетается с уже использующимися. Индивидуальные трейдеры просто обязаны уделять большое внимание транзакционным издержкам и всеми силами пытаться их сокращать, соответственным образом и выбирается оптимальная стратегия торговли.
Вопреки расхожему мнению, что «ни один дурак не будет делиться стратегией, которая приносит деньги», на самом деле в публичных источниках можно найти информацию о стратегиях, которые действительно работают. Кроме того, аналитики и ученые иногда публикуют результаты своих исследований и финансовых экспериментов. Существует довольно много блогов на тему алгоритмеческой торговли на английском языке (в России, иногда, интересные темы проскакивают на ресурсе Smart-lab.ru), а в прессу иногда попадают данные о торговых стратегиях фондов.
Конечно, никто не станет обсуждать в публичном поле все аспекты и детали настройки прибыльной стратегии. Ключ к прибыльности как раз заключается в понимании того, какие параметры должны иметь стратегия, а также её «тонкая настройка». Тем не менее, практически стопроцентный путь к созданию собственной стратегии этого «воровство» чужих идей и их последующая доработка.
Большинство стратегий можно разделить на две большие группы - «играющие на неэффективностях» и «идущие за трендом». Стратегии первого типа эксплуатируют неэффективности рынка (например, спред в цене связанных финансовых инструментов) и тот факт, что в краткосрочной перспективе цена активов часто возвращается на изначальный уровень. Трендовые стратегии играют на психологии инвесторов и действиях фондов, пытаясь «запрыгнуть» в поезд нового тренда и успеть собрать на этом профит до того момента, пока движение не обратится в обратную сторону.
Еще один важнейший момент алгоритмической торговли - это её частота. Низкочастотная торговля (LFT) подразумевает обладание финансовыми инструмента на протяжении времени, превышающем один торговый день. Соответственно, при высокочастотной торговли (HFT) все операции происходят «интрадей», то есть в рамках одного торгового дня. Существуют также так называемые ультравысокочастотные стратегии (UHFT), которые подразумевают удержание актива на протяжении секунд или даже миллисекунд. Большое развитие на мировых и российских рынках сейчас получила высокочастотная торговля.
После того, как стратегия выбрана, необходимо протестировать её эффективность на исторических данных. Этот процесс называется бэктестингом.
Бэктестинг
Суть бэктестинга в том, чтобы подтвердить или опровергнуть прибыльность выбранной стратегии, запущенной на исторических данных. Знание результатов, которые стратегия показала бы в прошлом, позволяет предположить её эффективность в текущей рыночной ситуации. Само собой, тот факт, что на исторических данных стратегия принесла виртуальный миллион, ещё не гарантирует успеха в реальном мире.При бэктестинге самым важным моментом является наличие данных о прошедших торговых сессиях, для запуска стратегии. Получить эти данные можно несколькими способами - часто их предоставляют брокеры и биржи, но существуют и сторонние поставщики данных.
Также важно определить метрики, по которым будет определяться, насколько успешно или неуспешно отработала стратегия «на истории». Стандартом в индустрии являются понятия «максимальной просадки» и коэффициент Шарпа . Максимальная просадка - это максимальный убыток по портфелю за определенный период (обычно за год). У низкочастотных стратегий просадка может быть больше, чем у высокочастотных, вследствие некоторых статистических факторов. Бэктест покажет максимальную просадку портфеля, которая могла бы иметь место в прошлом, что даст примерное понятие о том, чего стоит ожидать в этом плане при работе на реальном текущем рынке. Коэффициент Шарпа же это показатель эффективности инвестиционного портфеля (актива), который вычисляется как отношение средней премии за риск к среднему отклонению портфеля.
После того, как стратегия оттестирована и устранены все выявленные узкие места, возможная просадка минимизирована а коэффициент Шарпа максимален, пора переходить к собственно разработке торгового движка.
Торговый модуль
Торговый движок является средством, благодаря которому список сделок, подлежащих исполнению в соответствии с торговой стратегией, передается в торговую систему брокера. Процесс генерирования приказов может быть наполовину или полностью автоматизирован, а механизм их исполнения может быть ручным, наполовину ручным («в один клик») или полностью автоматизированным. Для низкочастотных стратегий чаще всего используется ручной или наполовину ручной ввод приказов. Для HFT-стратегий, которым важна каждая миллисекунда, в основном используется полностью автоматический метод.
Главные момент, которые следует учесть при разработке торговой системы, это обеспечение надежного и быстрого подключения к брокерской торговой системе (обычно через API) или обеспечение прямого доступа на биржу , минимизацию издержек (включая комиссию брокера и биржи, а также возможное проскальзывание).
Транзакционные издержки - одна из главных вещей, о которой стоит думать HFT-трейдеру. Они обычно складываются из трех компонентов: коммиссий брокера и биржи (и налогов), проскальзывания (разница между ценой, по которой планировалось совершить сделку, и той ценой, по которой она в реальности прошла), а также спред конкретного финансового инструмента (разница между ценой покупки и продажи - bid/ask). Спред не является постоянно зафиксированной величиной и зависит от текущей ликвидности рынка.
Высокие транзакционные издержки могут сделать из потенциально очень прибыльной стратегии с хорошим коэффициентом Шарпа полностью убыточную и наоборот. С помощью бэктеста правильно спрогнозировать транзакционные издержки может быть довольно трудно, для этого обычно необходимо получать у биржи исторические тиковые данные, включающие информацию по ценам bid/ask.
Необходимо также помнить и о разнице между эффективностью работы системы в реальном мире и тем, что она показывала на исторических данных. Разница может быть весьма существенной, и тому есть множество причин. Баги программного обеспечения и ошибки самой торговой стратегии могут не проявиться при бэктестинге, но сыграть важную роль при реальной работе на рынке.
Примеры создания торговых роботов на TradeScript .
Риск-менеджмент
Понятие «риска» включает в себя вcе вышеперечисленные опасности. Риск состоит из технологических опасностей (например, внезапный отказ серверов), риск брокера (банкротство компании), да и вообще всё, что может потенциально помешать задуманному функционированию торговой системы.Частью риск-менеджмента является и процесс оптимизации капитала (его распределении между различными стратегиями). Это довольно сложный процесс, использующий большое количество «математики». Индустриальным стандартом, описывающим отношение оптимального распределния капитала и получения максимального эффекта от работы торговых стартегий, является критерий Келли .
Ещё один важный компонент риск-менеджмента - определение собственного психологического портрета трейдера. У каждого человека есть какие-то черты, которые могут препятствовать успешной торговле на рынке. В случае алгоритмической торговли психологический эффект играет меньшую роль, чем при «ручной» торговле на рынке, но все же присутствует - ведь за торговым роботом следит человек, который может захотеть слишком рано зафиксировать убыток или поторопиться с закрытием позиции, опасаясь увеличения потерь.
